江淮汽车,长安汽车一季度业绩超预期

江淮汽车:一季度业绩好于预期上修全年毛利预期。

长安小车集团二零一二年达成营收384.82亿元,实现赢利35.06亿元,(投资收入确认45.06亿元),EPS为0.752元。个中四季 度总收入为104.5亿元,净收益为12.2亿元,环比上涨显明系三季度因高温检查和修理等要素促成基期异常的低所致;同期比较增进则是因自己作主品牌乘用车销量升高能够,且 长安Ford投资收入进献大增。

商厦13年Q1业绩好于预期,汽车和SUV为出售增量老将。我们认为厂家在此之前召回事件管理妥当,长时间熏陶相当的小;同不常间今后SUV车的型号配置将尤其增加,新生产技术也将渐渐释放。推断公司13年销量YoY 17%至52.5万辆。

长安Ford2016年销量预超80万辆:得益于Fox销量平稳,智跑和新Vios上市后表现杰出且扭亏手艺较高,故长安Ford二〇一二年贡献投资收入 到达41亿元。2012耄耋之年安Ford共落到实处68.3万辆销量;二〇一六年近些日子来讲,安德拉“断轴门”后续未现分明后遗症,预计依赖英朗和Sportage的高报酬率和高 销量,长安Ford销量将完成80万辆,利益增进也将保持急迅。二零一一年独立品牌狭义乘用车出卖收入大增105%:依赖逸动、悦翔和SUVCS35的特出表现,长安二零一一年独立狭义乘用车发售同期比较达成翻番。二零一五年公司将生产全新SUVCS75,对产品线的增进和销量、收益的提高揣度都会有显然的成效,估量二〇一六年长安独立部分的耗损将进一步缩窄。

测度公司二零一一、14年EPS分别为0.645元和0.799元,YoY分别进步68.06%和23.84%。前段时间2012年P/E为12倍。给予集团购进投资提议,指标价为9.5元.

二零一四年一季度业绩超预期:公司预报二零一五年一季度自己作主牌子汽车保持较好生势,而长安Ford的追求利益继续快速增加,一季度猜度完结创收18.2亿元-20.5亿元,测度长安Ford利益继续拉长的同不经常候,吉利小车小车的致富状态也是有引人注目改良;另一方面长安自己作主乘用车的耗损也在任何时间任何地方减少。估计二〇一六年长安销量达到246万辆:思量本部自己作主品牌CS35、逸动等坚实突出,以及CX-5、新PASSAT、致尚、睿骋等新款车的上量,2015年推测集团销量高达246万辆,YoY 16.2%,拉长的重力来自长安Ford、自己作主乘用车 和长安马自达。估摸集团2015、二零一五年营收将分别实现452.91亿元和517.36亿元;达成创收分别为68.35亿元和83.02亿 元,;EPS分别为1.466元和1.781元。维持集团“买入”评级。

一季度业绩好于预期:江淮小车13年Q1财报,完结营业收入88.51亿元,YoY 22%,净收益2.09亿元,YoY 102.8%,EPS为0.162元,好于大家预料。主要为营业收入规模扩充后,毛利润提高,同一时间公司支出调控表现较好。

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新SUV和小车表现完美:1季度集团落实整车和底座销量14.2万辆,YoY 23.8%,在那之中乘用车新SUV和小车同期相比较加速分别达成了176.3%和44.7%。

承袭着眼于瑞风S5的尽量:八月瑞风S5出售量邻近2500台。而鉴于新生产线 新产品,形成集团短时间内大幅上量有一定难度,最近分销商首选的仍然1.8T的风尚版,随着生产技巧释放以及多年来将补偿的1.8T风尚版和2.0L版本车的型号的到店,同期思索S5的一贯竞争车的型号比较少,首要为荣威S6和ENCOREH6,其下7个月的月销量有非常的大或者当先大家原先预期的伍仟辆/月。

召回事件影响淡化:从前CCTV“3·15”暴光公司同悦小车出现锈蚀现象,随后集团对难点产品进行召回,召回推断爆发的约2亿元费用已计入二〇一二年度。而这段日子同悦小车的长期销量受到大幅度的震慑,但是因集团立时校对了生产工艺的老毛病,同有时候有一对同悦用于出口出售,故对现在公司乘用车的行销不会有显明的震慑。

展望13年销量YoY 17%:估计公司二零一三年的SUV销售将变为增加的重要性引力,同不时间汽车主动召回后,公司形象也马上获取扭转,负面影响停留在短时间。估算集团全年销量将高达52.5万辆,YoY 17%。

猎取预期:揣度集团二零一二、14年营业收入将分别到达340.04亿元和389.05亿元,YoY分别提升16.74%和14.41%;达成净利益分别为8.32亿元和10.30亿元,YoY分别进步68.06%和23.84%;EPS分别为0.645元和0.799元。近来二〇一三年P/E为12倍。给予公司买卖投资提议,指标价为9.5元。

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